경제학(전공) 연습장

12. 이항분포모형 : 기초주식옵션의 가격을 결정하는 방법 중 매우 유용하고 많이 사용하는 방법은 이항과정 또는 이항트리를 이용하는 것입니다. 이번에는 이항분포모형의 아주 기초적인 내용을 다루도록 하겠습니다. ★1기간 이항분포모형과 무차익논리현재 주가가 S0=$20이고, 3개월 후 주가가 22달러 혹은 18달러가 되는 경우를 살펴보자. 이때 3개월 후에 21달러에 주식을 살 수 있는 콜옵션의 가치를 평가해보자.3개월 후 주식이 22달러로 올랐을 경우 콜옵션 가격보다 높기때문에 당연히 콜옵션을 행사할 것이다. 따라서 옵션의 가치는 1달러가 되고, 주식이 18달러로 떨어졌을 경우 옵션을 행사하지 않을 것이므로 옵션의 가치는 0달러이다.헷지 포트폴리오를 구성하기 위해서는 콜옵션 1개를 매도하고 주식을 Δ주 매..