경제학(전공) 연습장

2. 선물 시장의 구조 ◎ 선물 계약의 특징- 기초자산은 광범위하다(주식, 외환, 옥수수, 금 등...)- 거래소에서 거래됨 (무엇이, 어디서, 언제...)- 일일정산 → 증거금을 넣고 매일 정산하는 시스템,,→ 선물가격과 현물가격에의 수렴(인도월이 다가올 수록) ★ 증거금 → 일일정산,,- 개시증거금→ 선물계약 시작시, 일정금액을 보증금으로 넣는 것- 유지증거금→ 선물이 하락하면서 최소한으로 유지해야하는 증거금 (증거금 계정에 잔액이 유지증거금보다 더 하락하면 개시증거금만큼 증거금을 넣어야 한다.)cf) 선도거래 → 담보거래 ☆ 선물거래소 용어미결제 약정수량 : 남아 있는 매수(또는 매도) 포지션 수 (거래량과 혼동 ㄴㄴ)정산가격 : 개장시장 종료 직전에 거래된 가격 (일일 정산 과정에서 이용된다.)거..

선물옵션 시장론에서는 John C. Hull의 파생상품의 평가와 헷징전략이라는 교재를 사용해서 정리를 하려고 합니다. 서론파생상품이란 무엇일까?① 위험을 헷지하기 위해(위험 회피)② 투기를 위해(미래 시장의 방향을 예측)③ 차익거래 이익을 고정시키기 위해(무위험 차익거래)④ 거래비용 없이 투자의 본질을 변화시키기 위해(스왑거래)⑤ 부채의 본질을 변화시키기 위해(변동금리 → 고정금리) 그전에 간단한 용어 정리부터 들어가 보자 ★ 선물계약 - 약정일에 미리 정한 가격으로 자산을 사거나 팔거나 하는 의무가 부여된 계약 포지션 - 롱 : 보유하고 있는 상태, 숏: 팔아 놓은 상태 (거래소 입장) 롱 포지션 → 매입포지션 / 숏 포지션 → 매도포지션(이때, 합의된 가격을 선물가격, 그리고 현재 시장에서 거래되는 ..

3장. 선물을 이용한 헷징전략 ★매도헷지→ 미래에 매각할 예정인 자산의 가격을 고정시키고자 할 때.ex) 5/15 : 원유생산업자 → 3개월뒤 원유 100만 배럴을 매도하는 선물계약.판매단가는 8/15 현물가격, (1계약 = 1,000 배럴)-원유의 현물가격: 배럴 당 80달러,-8월 만기 원유의 선물가격: 배럴 당 79달러 →매도포지션을 취해서 헷지를 할 것이다5/15: 8월 만기 원유 선물 1,000계약 매도 8/15: 매도포지션 마감→ 선물계약으로부터 얻는 손익을 고려하면 원유생산업자는 원유 매도가격을 79달러에 고정하여 헷지를 할 수 있다. 만약 8/15 원유의 현물가격이 배럴당 75달러일때, 배럴 당 (79$-75$=)4$씩 이익을 얻을 것이다. (4$ * 1,00만 배럴 = 400만 달러 이익..