주식 공부 (3) 재무제표 보는 법 (1)

6. 재무제표 보는 법

- 손익계산서 : 얼마 벌고, 얼마 썼는지 (수익성)
- 재무상태표 : 가진 것과 빚, 순자산은 얼마인지 (안정성)
- 현금흐름표 : 진짜 돈이 들어오고 나간 흐름 (현금  유동성)

1) 손익계산서 (Income Statement)

- 기업이 1년 동안 얼마 벌고, 얼마 썼는지 보여줌

매출액  
  └→ 매출원가  
      └→ 매출총이익  
        └→ 판관비(광고, 인건비 등)  
            └→ 영업이익  
              └→ 기타수익/비용, 이자  
                  └→ 법인세  
                      └→ **당기순이익(= 마지막 남은 순수익)
-> EPS 계산의 기준 (주당 순수익)

2) 재무상태표 (Baalance Sheet)

- 기업의 자산, 부채, 자본 구조를 보여줌
(이 회사가 망할 확률이 높은지 낮은지 판단 가능)

구조 -> 자산 = 부채 + 자본
- 자산
유동자산 : 1년 안에 현금화 (현금, 재고, 외상매출 등)
비유동자산 : 장기보유 (토지, 건물, 기계 등)
- 부채
유동부채 : 1년 안에 갚아야 할 빚
비유동부채 : 장기채무 (회사채 등)
- 자본
자본금 : 주주가 낸 돈
이익잉여금 : 번 돈 중 남은 돈

부채비율 = 부채 ÷ 자본 * 100 -> 안정성 판단 지표

3) 현금흐름표 (Cash Flow Statement)

- 실제 현금이 얼마나 들어오고 나갔는지를 보여줌
(**당기순이익이 좋아도, 현금이 없으면 위기일 수 있음)

3가지 흐름
- 영업활동 현금흐름 (CFO)
: 본업으로 번 돈, 여기가 플러스여야 건강한 회사

- 투자활동 현금흐름 (CFI)
: 설비, 부동산, 지분 투자 등 대부분 마이너스가 정상

- 재무활동 현금흐름 (CFF)
: 돈 빌리거나 주식 발행, 배당 등 부채, 자본의 변동
순이익은 플러스인데 영업현금흐름은 마이너스다?
-> 조심해야 함, 사기거나 회계적 뻥튀기 가능성이 있음

재무제표 볼 때 어디부터?

수익성 -> 손익계산서 : 이익을 내고 있나, 이익이 성장하나?
안정성 -> 재무상태표 : 빚은 감당 가능한 수준인가?
현금 흐름 -> 현금흐름표 : 장사해서 진짜 돈 들어오고 있나?

예시) 삼성전자
- 매출 250조 / 영업이익 35조 / 당기순이익 22조
자산 450조 / 부채 120조 -> 부채비율 약 36%
- 부채비율 계산 -
자기자본 = 450조 - 120조 = 330조 원
부채비율 = 120조 ÷ 330조 * 100 = 36.36%
-> 삼성전자는 자기 돈(자본) 100원당, 빚은 36원 수준
-> 아주 튼튼함. 일반 제조업 기준으로는 부채비율 100% 이하면 안정적이라 봄.
- 현금흐름 : 영업활동 플러스 /
투자활동 마이너스(회사가 돈을 써서 자산을 사고 있다는 소리)

-> 돈 잘 벌고, 안정적이고, 현금도 잘 돌고 있음. 우량기업

현금흐름표는 3가지 흐름으로 나뉨
- 영업활동 : 장사해서 벌고 쓰는 돈
-> 플러스(장사 잘하고 있음) / 마이너스(장사로 돈을 잃고 있음)
- 투자활동 : 설비, 부동산, 지분 투자 등
-> 플러스(투자 자산을 팔았거나 축소) ÷ 마이너스(뭔가 사들이는 중)
-  재무활동 : 돈 빌리거나 갚는 행동
-> 플러스(돈을 빌리는 중) / 마이너스(돈을 갚거나 배당하는 중)
여기서 투자활동이 마이너스일 때 회사가 돈 써서 자산을 사고 있다는 뜻으로 공장 증설, 기계 구입, 부동산 매입, 자회사 투자, 유망한 스타트업 인수 등 미르랠 위해 쓰는 돈이라 마이너스가 찍힘.

예시) 삼성전자가 새 반도체 공장을 짓는다 -> 5조 원 지출,
장비를 새로 산다 -> 2조 원 지출
모두 투자활동 현금흐름에서 마이너스 7조로 잡힘

성장하는 기업이라면 투자활동은 마이너스가 정상(열심히 투자 중)
but 적자가 나는 회사인데도 투자까지 크게 하고 있다?
-> 무리수일 수 있음
투자 후 영업이익, 현금흐름이 개선 안됨?
-> 잘못된 투자일 수도 있음