주식 공부 (14) SK오션플랜트

SK오션플랜트

사업은 크게 세 가지로 구분됨

1) 해상풍력 하부구조물 : 가장 핵심적인 사업 부문으로 해상풍력 발전기의 풍력터빈을 지지하는 하부구조물인 재킷(Jacket)을 주로 제작 -> SK오션플랜트는 아시아 1위의 점유율, 독보적인 기술력과 생산 능력을 보유

2) 조선 및 특수선 : 소형 선박, 함정, 특수선 등을 건조하는 사업으로 과거 STX조선해양의 방산 부문을 인수하면서 관련 역량을 확보

3) 해양 플랜트 및 강관 : 해양 플랜트 구조물 제작과 후육강관(두꺼운 철강관)을 생산하는 사업. 후육강관은 국내 최초로 국산화에 성공하며 기술력을 인정받음

*핵심 경쟁력
- 아시아 1위의 시장 지위 : 해상풍력 하부구조물 분야에서 아시아 시장을 선도하고 있으며, 대만 등 주요 시장에서 꾸준한 수주를 이어가고 있음.
- 풍부한 수주 잔고 : 해상풍력 시장의 성장과 더불어 대형 수주 계약을 지속적으로 확보하고 있어, 안정적인 매출을 위한 기반을 마련하고 있음.
- 생산 능력 확대 : 늘어나는 해상풍력 하부구조물 수요에 대응하기 위해 대규모 생산 시설(신야드)을 건설하고 있음. 이는 미래 성장 동력을 확보하는 데 중요한 역할을 할 것임.

매출 구조 변화 : 과거에는 조선 및 플랜트 사업 비중이 높았지만, 해상풍력 사업을 강화하면서 관련 매출 비중이 크게 늘고 있음. 미래 성장 방향이 해상풍력에 맞춰져 있음을 보여줌

실적 안정성 : 해상풍력 시장 변동성에 따라 분기별 실적 편차가 있을 수 있지만, 대만 등 해외 시장에서의 안정적인 수주를 통해 실적 안정성을 높여가고 있음.

해상풍력 시장의 성장 : 전 세계적으로 탄소중립 정책이 강화되면서 해상풍력 발전 시장은 지속적으로 성장할 것으로 예상됨. SK오션플랜트는 이 시장의 핵심 공급망에 속해 있어 직접적인 수혜가 기대됨.

정책적 수혜 : 한국 정부의 해상풍력특별법 제정 추진 등 국내 해상풍력 시장이 본격적으로 개화할 경우 추가적인 성장 기회를 얻을 수 있음.

** SK오션플랜트와 마스가 프로젝트

삼강엠엔티 시절부터 쌓아온 특수선 건조 및 해양 플랜트 기술력을 바탕으로 미국 해군 함정 MRO 시장 진출을 적극적으로 추진하고 있음.
- MOU 체결 : SK오션플랜트는 이미 두산에너빌리티, STX엔진 등과 함께 한,미 해군 함정 MRO 사업 협력을 위한 양해각서(MOU)를 체결했음 -> 이는 프로젝트 수주를 위한 컨소시엄을 구성하고 협력 체계를 구축했다는 의미

- 함정정비협약(MSRA) 추진 : 마스가 프로젝트를 통해 미 해군 MRO사업에 참여하기위해서는 MSRA라는 함정정비협약을 체결해야 함 -> SK오션플랜트는 이미 서류 제출을 마쳤으며, 9월 말 현장 실사를 앞두고 있다는 보도가 나옴 (보통 1년 이상 걸리는 것에 비하면 매우 빠른 속도로 진행중)

- 강점 부각 : SK오션플랜트는 이미 국내 해군 함정 건조 사업에 참여하며 기술력과 신뢰도를 쌓아 옴.
울산급 호위함 등 특수선 건조 경험이 미군 함정 MRO 사업 진출에 유리한 조건으로 작용할 수 있음.

** MRO 사업의 중요성

- 포트폴리오 다변화 : 해상풍력 시장의 변동성에 대비해 안정적인 수익원을 확보 할 수 있음
- 높은 수익성 : MRO 사업은 신조선 건조에 비해 이익률이 높은 것으로 알려져 있어 수익성 개선에 기여할 수 있음
- 기술력 인정 : 미군 함정 MRO 사업 참여는 SK오션플랜트의 기술력을 전세계적으로 인정받는 계기가 되어, 향후 추가적인 사업 기회를 창출하는데 도움이 될 것임

결론
SK오션플랜트는 해상풍력 사업의 성장성과 더불어 마스가 프로젝트의 핵심인 미 해군 함정 MRO 사업 진출이라는 강력한 모멘텀을 동시에 보유하고 있음.
특히, 현장 실사는 이 프로젝트의 구체적인 진전을 보여주는 중요한 이벤트가 될 것으로 보임