3장. 선물을 이용한 헷징전략- 매도,매입헷지

3장. 선물을 이용한 헷징전략

★매도헷지→ 미래에 매각할 예정인 자산의 가격을 고정시키고자 할 때.

ex) 

5/15 : 원유생산업자 → 3개월뒤 원유 100만 배럴을 매도하는 선물계약.

판매단가는 8/15 현물가격, (1계약 = 1,000 배럴)

-원유의 현물가격: 배럴 당 80달러,

-8월 만기 원유의 선물가격: 배럴 당 79달러

→매도포지션을 취해서 헷지를 할 것이다

5/15: 8월 만기 원유 선물 1,000계약 매도

8/15: 매도포지션 마감→ 선물계약으로부터 얻는 손익을 고려하면 원유생산업자는 원유  매도가격을 79달러에 고정하여 헷지를 할 수 있다.

만약 8/15 원유의 현물가격이 배럴당 75달러일때, 배럴 당 (79$-75$=)4$씩 이익을 얻을 것이다. (4$ * 1,00만 배럴 = 400만 달러 이익) 

★매입햇지→ 미래에 구입할 예정인 자산의 가격 고정

ex)

1/15 : 구리가공업자→ 5/15 구리 10만 파운드가 필요하다, (1계약=2,5000파운드)

-구리 현물가격: 파운드 당 340센트

-5월 만기 구리의 선물가격: 파운드 당 320센트

→매입포지션을 취해서 헷지를 할 것이다

1/15: 5월 만기 구리선물 4계약 매입

5/15: 매입포지션 마감→ 선물계약으로부터 얻는손익을 고려하면 구리가공업자는 구리 매입가격을 320센트에 고정하여 헷지를 할 수 있다.

만약 5/15 구리 현물가격이 325센트라면 파운드당 5센트 이익이고,

305센트라면 파운드당 15센트 손실을 보게 된다.

하지만 처음 현물 거래로 340센트에 샀을 경우 35센트 손실에 비해 15센트라는 적은 손실을 보게 되고, 1월에서 5월 동안 구리가 필요 없는사람은 보관 비용도 함께 절감하는 것이기 때문에 선물계약을 통해서 헷지를 하는 것이 더 이득이다.

★헷징의 유용성→ 시장 변수들로 인해 발생하는 위험을 최소화함으로써 영업활동에 전념할 수 있다.